大(dà)家好，简单看一(yī)个基(jī)金经理，把新(xīn)能源全部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海富(fù)通吕越超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场都在讨论(lùn)一(yī)个基金经理，海富通的吕越超老师。

　　从其(qí)管理的海富(fù)通(tōng)股票混合来看(kàn)，截(jié)至(zhì)去年年底，持(chí)仓基本为新能(néng)源板块股票。

　　结果到了今年一(yī)季度末(mò)，已(yǐ)经基本清仓(cāng)了新(xīn)能源(yuán)，梭哈(hā)AI板(bǎn)块。

　　除了(le)海富通股票混合外(wài)，其(qí)他三只产品也(yě)基本重仓了AI板(bǎn)块(kuài)。

　　吕越超在一季报称，在一(yī)季度(dù)的(de)操作中，本基(jī)金总体把握住了市场(chǎng)的(de)节(jié)奏变(biàn)化和结构转(zhuǎn)换，降低了新能(néng) 源板块的配置(zhì)权重，较(jiào)好地把(bǎ)握了 TMT 板块的投资机会，组合调整取(qǔ)得了明显的超额(é)收益。

　　另外，他称(chēng)，中国特色估值体系所代表的传统实体行业正在(zài)被市场(chǎng)一部(bù)分“聪明钱”定价(jià)，后续可(kě)能成(chéng)为(wèi)市场(chǎng)最有持续性的一条结构主(zhǔ)线。

　　数据显示，海(hǎi)富通股票混(hùn)合今年以(yǐ)来(lái)涨(zhǎng)了14％，其(qí)他三只(zh女生有感觉了是怎么样的呢ǐ)产品今年(nián)以来均取得正收益。

　　至(zhì)于Ai板块后市(shì)怎(zěn)么走？

　　中信(xìn)证(zhèng)券认为，AI主(zhǔ)题板块在(zài)短期高度依赖(lài)交(jiāo)易，阶段性(xìng)失去(qù)靠配置获取超额回报的特(tè)征。TMT板块成交占全市场比重超40％的(de)天数已累计达(dá)到22天，上一(yī)次(cì)出现持续成交占比超过40％的板块是2021年(nián)7月底的(de)电力设备及新能源，持续(xù)约(yuē)28个交易日，在此期(qī)间新能源ETF累计(jì)收益率仅(jǐn)有2.5％，期(qī)间最(zuì)高累计回(huí)报率(lǜ)为(wèi)+8.8％，最低(dī)累计回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈现出类(lèi)似特征，尽(jǐ女生有感觉了是怎么样的呢n)管热(rè)闹，但(dàn)不(bù)赚钱。过去(qù)两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别出现(xiàn)过6次、6次和5次单日涨幅(fú)超过2％的行情，最大单日涨(zhǎng)幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关(guān)主(zhǔ)题ETF在内，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两周时间TMT板块累计成(chéng)交了5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿元，较4月(yuè)第(dì)一周降低(dī)约(yuē)5.4％，是典型的(de)减量博弈(yì)。

　　而招(zhāo)商证券认为，TMT大年通常分(fēn)为“春季躁动”“获(huò)利回吐”“盛夏(xià)攻势”“获利(lì)了结”四波(bō)行(xíng)情(qíng)，春季躁动(dòng)后往往会有(yǒu)一(yī)波明显的(de)调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这(zhè)种调整，逢低加(jiā)仓是最佳策(cè)略，因为往往后续盛夏攻势大概率(lǜ)创新高。如果今年在(zài)业(yè)绩披(pī)露期结束(shù)后(hòu)，随着AI+/数(shù)字经(jīng)济/自主可控等大产(chǎn)业趋势以政府支持力度(dù)进一步加大、资(zī)本开支增(zēng)加、订(dìng)单增(zēng)加(jiā)和(hé)产品销(xiāo)量业绩的(de)改善(shàn)逐渐被市场(chǎng)所确定，则TMT将会重回(huí)上行趋(qū)势，进入盛夏攻势(shì)。

　　中泰证券(quàn)认为，AI等板块或(huò)阶(jiē)段性见(jiàn)顶，指数上半年阶(jiē)段性顶部亦或基本(běn)形成本轮调整标志着AI等高位板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性(xìng)顶部亦或(huò)基本形成。本次大幅(fú)调整主要还是(shì)因为(wèi)在AI相关(guān)板块市场情绪处于极值(zhí)的情(qíng)况(kuàng)下，叠加上(shàng)述(shù)基本面风险(xiǎn)因(yīn)素逐步发酵，市场内生调整需(xū)求(qiú)出现集中(z女生有感觉了是怎么样的呢hōng)释放。就资本(běn)市场而言，或代(dài)表本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互(hù)联(lián)网+模式。

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